Madre, yo al oro me humillo
él es mi amante y mi amado,
pues, de puro enamorado,
de contino anda amarillo;
que pues, doblón o sencillo,
hace todo cuanto quiero.
Quevedo
Así lo describía Quevedo y lo cantaba Paco Ibáñez, para quienes deseen comprender el sistema económico internacional del futuro, el mundo opaco de metales preciosos, plagado de manipulación, agendas políticas y deseos de dominación económica, el libro de Franck Pengam, analista geopolítico especializado en metales preciosos y licenciado en Economía-Sociología y Antropología-Etnología en su libro: “Geopolítica del oro” actualiza el trabajo del profesor Antal Fekete sobre el patrón oro incorporando elementos de guerra económica, desdolarización global, criptomonedas y gobernanza global.
Recorrido histórico
En el siglo XVIII, el filósofo y economista David Hume describió el mecanismo de autocorrección de un sistema monetario internacional basado en el oro. Según el mecanismo de flujo de precios y especies (price-specie flow mechanism), un país con una balanza de pagos deficitaria experimentaría una salida de oro y, por ende, una disminución de la cantidad de dinero. Como consecuencia, el nivel de precios interno disminuiría, aumentando la competitividad del país en comparación con los países extranjeros, lo que corregiría el déficit de la balanza de pagos. Para los países con un superávit en la balanza de pagos, ocurriría exactamente lo contrario.
El punto de partida, la Ley bancaria de Peel de 1844
Gran Bretaña aprobó la Ley bancaria de Peel de 1844. Con el establecimiento legal de una moneda respaldada por oro, esta ley sentó las bases para un patrón oro establecido por los estados, que marcaría los siguientes 70 años de manera sostenible. Marcó el primer establecimiento legal de una moneda fiduciaria respaldada por oro en Inglaterra. Esto provocó el auge del oro en el siglo XIX, mientras que la plata fue desmonetizada de manera simultánea
La Ley bancaria estipuló que solo el Banco de Inglaterra estaba autorizado para emitir nuevos billetes, los cuales debían estar respaldados por una cantidad de oro predeterminada. Hoy en día, se considera que este paso ayudó a que la libra esterlina británica se convirtiera en la moneda mundial durante el siglo XIX. A raíz de este acto legislativo, alrededor de dos tercios de todos los pagos en el comercio internacional se realizaban en libras.
Durante este período, muchas naciones aún se encontraban bajo un estándar de plata o un sistema bimetalista, lo que significaba que sus sistemas monetarios se basaban tanto en oro como en plata. A lo largo del siglo XIX, la posición del oro mejoró progresivamente en comparación con la de la plata. Con el descubrimiento de enormes yacimientos de plata en EEUU(Montañas Rocosas), parecía inevitable un exceso de plata y una consecuente caída del precio de este metal. En 1873, el congreso de EEUU decidió abandonar la plata, marcando el inicio de la desmonetización global de este metal.
Al mismo tiempo, Francia perdió la guerra franco-prusiana en 1870 y se vio obligada a realizar pagos de reparaciones en oro. Para la recién unificada Alemania, que recibió grandes cantidades de oro, la introducción de una moneda del Reich respaldada por oro parecía una consecuencia lógica.
Desde la década de 1870 hasta 1914 fue una época de auge económico basada en una base estable y reconocida internacionalmente: el oro. El metal precioso funcionaba como un ancla que conectaba todas las monedas fiduciarias estatales. Cualquier moneda respaldada por oro podía cambiarse en cualquier momento por otra mediante un tipo de cambio fijo. Esto facilitó el comercio internacional y promovió una ola de globalización.
Pengam detallacómo el oro ha superado al euro en las reservas de los bancos centrales mundiales (20%… en comparación con el 16% del euro). ¿POR QUÉ sube?», los bancos centrales ya han dado una respuesta inicial: 1.045 toneladas compradas en 2024. Llevan tres años comprando más de 1.000 toneladas al año. Esto es el DOBLE del promedio de los 10 años anteriores.
¿Por qué los bancos centrales (los que, después de todo, controlan la inflación) acumulan oro frenéticamente?. ¿Por qué Alemania repatria su oro de las bóvedas estadounidenses (su aliado histórico)?. ¿Por qué Rusia vendió el 100% de sus dólares… para comprar oro?.¿Por qué los Países Bajos declararon: «Si el sistema colapsa, el oro servirá de base para reconstruirlo»?, el oro no es sólo una inversión…¿Y en 2025? Polonia compró 50 toneladas solo en el primer trimestre, un ritmo aún más frenético que el de China el año anterior.
El oro es un barómetro geopolítico.
Un indicador de crisis futuras y probablemente la moneda del futuro. Las predicciones de los expertos así lo indican:
- Paul Tudor Jones (quien predijo la crisis de 1987): invirtió fuertemente en oro
- Goldman Sachs: predice 3.000 dólares por onza
- Citigroup prevé un precio de 5.000 dólares la onza en caso de una gran crisis
- Pierre Lassonde (una figura destacada en la industria del oro): predice 25.000 dólares por onza dentro de 30 años
El oro está subiendo en particular porque:
- China está construyendo un sistema petro-yuan-oro para eludir al dólar
- Rusia ha desdolarizado el 100% de su fondo soberano de riqueza
- Basilea III: la revolución silenciosa del 29 de marzo de 2019. Permite que el oro físico en poder de los bancos se clasifique como un “ activo de nivel 1” en los balances bancarios, según las nuevas normas del Comité de Basilea
Relación oro y dólar
Después de la 2ª Guerra Mundial, cuando el mundo se enfrentaba una vez más a la tarea de reconstrucción, varios líderes mundiales y economistas se reunieron en Bretton Woods en EEUU. En esta conferencia se estableció el sistema de Bretton Woods. Bajo este sistema, todas las monedas nacionales estaban vinculadas al dólar estadounidense, y el dólar estadounidense, a su vez, estaba vinculado al oro [1]
Las monedas nacionales de todos los países tenían un tipo de cambio fijo con respecto al dólar estadounidense, que todavía podía canjearse por oro a una tasa de 35 dólares por onza. Sin embargo, esta posibilidad de canje estaba sólo reservada para otros bancos centrales. En este contexto, se habló también de un patrón de cambio de oro (Gold-Exchange-Standard). El dilema radicaba en el hecho de que EEUU debía proporcionar liquidez al resto del mundo y, al mismo tiempo, mantener la confianza en su moneda respaldada por oro.
El oro se trasladó inicialmente a los EEUU para que el dólar estadounidense pudiera cumplir con su papel de moneda respaldada por oro. Sin embargo, después de 1957, las reservas de oro estadounidenses comenzaron a disminuir de forma constante. Por un lado, la guerra de Vietnam requería una expansión de la oferta monetaria estadounidense. Por otro lado, los programas sociales aprobados por el presidente Johnson se financiaron también parcialmente con dinero de nueva creación. La confianza en que EEUU pudiera canjear todas sus tenencias de dólares por oro disminuyó gradualmente. El péndulo se había invertido y los EEUU comenzaron a endeudarse a expensas del resto del mundo.
Finalmente, el 15 de agosto de 1971, el presidente Nixon anunció el final de la vinculación del oro con el dólar estadounidense, sellando así el fin del sistema de Bretton Woods. Con este último paso, el mundo abandonó definitivamente la vinculación al oro, y ha mantenido desde entonces un estándar fiduciario de la moneda[2]
Contrariamente a lo que se cree un patrón oro eficiente no asegura la estabilidad de los precios, sino la estabilidad de los tipos de interés, Si los tipos de interés fluctúan demasiado debido a una política monetaria no vinculada al oro, se produce un arbitraje de tipos de interés a través de una especulación excesiva en bonos como así sucede.
El oro sigue siendo la base y el activo de reserva del sistema financiero tradicional. El hecho de que los bancos centrales todavía mantengan reservas de oro en sus balances —y algunos incluso las hayan incrementado en los últimos años— evidencia que la importancia del oro en el patrón fiat actual.
Hoy en día, el acaparamiento del oro se considera comúnmente como una de las causas de la crisis económica mundial. Antal Fekete, matemático y teórico del dinero afirmaba que el patrón oro sólo tiene sentido verdaderamente cuando existe en forma de un patrón de monedas de oro (Gold Coin Standard), Fekete durante el Gold&Silver Meeting Madrid 2009 explicó que el oro funciona como el último cancelador o extintor de deuda en el mundo.
[1] El patrón oro era un sistema bajo el cual casi todos los países fijaban el valor de sus monedas en términos de una cantidad específica de oro, o vinculaban su moneda a la de un país que lo hacía.
[2] Estándar fiduciario de la moneda (o dinero fiduciario o dinero FIAT) es un sistema monetario moderno donde el valor de la divisa no está respaldado por un bien físico como el oro o la plata, sino por la confianza pública en el gobierno emisor y por decreto gubernamental (curso legal), permitiendo a los bancos centrales controlar la oferta monetaria para gestionar la economía.
